Zur Verwendung unbestimmter Gesetzesbegriffe im WAG 2007

Für die Praxis folgt aus dieser Entscheidung: Dieses Erkenntnis hat – wie auch die Bundesregierung in ihrer Äußerung zum Prüfungsbeschluss festgehalten hatte – eine weit über das Thema der Interessenkonflikte hinausgehende Bedeutung. Eine Verpflichtung für Rechtsträger, selbst interne Leitlinien in Umsetzung gesetzlicher Pflichten zu schaffen, findet sich nämlich nicht nur in § 36 WAG 2007, sondern auch in zahlreichen anderen Vorschriften. So etwa neben der allgemeinen Sorgfaltspflicht nach § 39 BWG unter anderem auch in den §§ 18 f (Risikomanagement), § 24 (Eigengeschäfte von Mitarbeitern) oder § 52 (Durchführungspolitik) WAG 2007. Die Bundesregierung hatte daher – letztlich erfolgreich – vor einer Aufhebung der in Prüfung gezogenen Bestimmungen gewarnt, da sonst viele andere ähnliche Vorschriften ebenfalls aufzuheben gewesen wären.The Austrian Constitutional Court held that the rules on conflicts of interest in the Securities Supervision Act 2007 (WAG 2007) are not unconstitutional. Originally, the Constitutional Court had raised concerns that these rules are too vague to serve as a basis for administrative fines. As the Federal Government has stated in its response, the relevance of this judgment goes far beyond the issue of conflicts of interests. The obligation for legal entities to create internal guidelines for the implementation of legal measures does not only exist in Section 35 of the WAG 2007 with respect to conflicts of interest, but also in a significant number of other provisions. Among those inter alia are the general duty of care in Section 39 of the Austrian Banking Act or the provisions on risk management, the own transactions of employees or the execution policy in the WAG 2007. Ultimately, the Constitutional Court took the view that credit institutions and their directors as professional market participants should be able to determine the applicable standards themselves and thus the law is not to be regarded as too vague. Otherwise a number of similar provisions would have had to be repealed as well.